Anlagestrategie für Kapitalentnahmen im Ruhestand

Wer jetzt oder in den nächsten 5 bis 10 Jahren in den Ruhestand tritt, für den oder die ist es an der Zeit, sich Gedanken über die Strukturierung der Geldanlagen im Ruhestand zu machen. Der Grund besteht in dem anhaltenden niedrigen Zinsniveau, aber auch in der Wirkung von schwankenden Aktienfonds oder Aktien-ETF-Anlagen. Die quasi natürlichen Schwankungen von Aktienkursen wirken sich bei Kapitalentnahmen im Ruhestand in vielen Fällen anders aus als in der Kapitalbildungsphase und können sehr negative Wirkungen entfalten. Es gilt also, eine sinnvolle Anlagestrategie für Kapitalentnahmen im Ruhestand zu finden.

Wer sich in den Medien über Anlagestrategien informiert, wird in Hinblick auf eine möglichst hohe Rendite meist auf Aktienfonds oder ETF-Anlagen, die in Aktien investieren, verwiesen. Hier sei die höchste Rendite zu erzielen, wenn man nur lange genug in dieser Anlageklasse investiert sei. Der Hinweis „lange genug“ investiert zu sein, bezieht sich darauf, dass derartige Anlagen natürlich auch hohe Kursverluste erleiden können und es dann eben einige Zeit dauert bis diese Verluste wieder aufgeholt werden. Lesen Sie dazu auch unser Paper: „Mit Aktien kann man immer Geld verdienen. Ist das so?“ (1)

Obwohl Vergangenheitswerte nicht ohne weiteres auf die Zukunft fortgeschrieben werden dürfen, zeigt sich selbst auf sehr lange Sicht die Vorteilhaftigkeit von Aktienanlagen. Eine Untersuchung der Credit Suisse zeigt dies sogar für den Zeitraum von 120 Jahren (2).  In diesem Zeitraum betrug die durchschnittliche Rendite nach Abzug der Inflationsraten bei Aktienanlagen 5,2%, während festverzinslinliche Anlagen (Renten, Anleihen) nur eine Rendite von 2% erzielten. Auch für kürzere Zeiträume und nur für den deutschen Aktienmarkt gilt dies. Dazu zitiert die Frankfurt School of Business das Deutsche Aktieninstitut (3): Im Zeitraum von 1969 bis 2018 war mit Anlagen in dem DAX eine durchschnittliche jährliche Rendite von 7% zu erzielen.

Kennen Sie den Spruch, dass ein/e erwachsene/r Nichtschwimmer:in auch in einem durchschnittlich 1,20 Meter tiefem Fluß ertrinken kann?

Es geht also auch darum, weshalb trotz guter durchschnittlicher Werte, nicht in jedem Fall Aktienanlagen zu empfehlen sind. Um in jedem Fall mit Aktien mindestens ein Ergebnis ohne Verluste zu erzielen, musste man bei einer Anlage in deutschen Aktien im Extremfall fast 13 Jahre warten. (4)

Aus den vorgenannnten Werten lässt sich ableiten, weshalb generell in der Phase vor dem Ruhestand Aktienanlagen empfohlen werden. Einfach aufgrund des langen Anlagezeithorizonts bis das Kapital benötigt wird.

Wichtiger Hinweis: Nicht für jeden oder jede Anleger:in eignet sich diese Anlagestrategie, denn grundsätzlich beinhalten Anlagen in Aktienfonds und/oder ETFs hohe Risiken. Wir selbst empfehlen diese Strategie nicht in jedem Fall und empfehlen auf jeden Fall eine Beratung durch einen erfahren Berater/in. Dabei halten wir es auch bei einer höheren Risikobereitschaft eine Diversifikation- also Streuung der Geldanlagen – auf unterschiedliche Anlageklassen für sinnvoll.

Hier ist zunächst zu planen, wann und in welchen Jahren  im Ruhestand Entnahmen stattfinden sollen. Das angesparte Vermögen sol ja für möglichst viele Jahre ausreichen. Diese Planung sollte möglichst detailliert sein und auch die Auswirkungen der Inflation auf die künftige Entnahmen berücksichtigen. Derartige Planungen sind bei FORAIM Standard vor jeder Beratung zur Strukturierung der Geldanlagen. Ein Teil des Kapital, welches erst in weiter Zukunft im Ruhestand benötigt wird, kann dann durchaus im Ruhestand weiter in rentierlichen Aktienfondsanlagen investiert bleiben. Immer vorausgesetzt, der oder die Anleger:in verfügt über eine entsprechende Risikobereitschaft und Risikotragfähigkeit.

Allerdings: Kapital, welches für Entnahmen innerhalb eines Zeitraums von 5 oder 10 Jahren benötigt wird, sollte nicht in stark schwankenden Formen der Geldanlagen, wie es Anlagen in Aktien sind,  investiert werden. Wenn regelmäßig aus eigentlich sehr rentablen Aktienfondsanlagen gleichbleibende Geldbeträge entnommen werden, kann das Kapital sehr viel schneller aufgezehrt werden, als bei einer Anlage in weniger stark schwankenden Anlagen, auch wenn diese „naturgemäss“ eine geringere Rendite haben. Dies zeigt folgendes Beispiel:

Tätigen Sie eine Einmalanlage in einen weltweit anlegenden Aktienfonds, der eine ähnliche Entwicklung wie der MSCI World aufzeigt, so haben Sie trotz starker Schwankungen nach 10 Jahren einen Vorteil gegenüber einer weniger stark schwankenden Anlage, die wir in der Grafik mit einer angenommen gleichmässigen Rendite von 3% bzw. 5% darstellen. Die Annahme von 3% entspricht dabei eher einer gering schwankenden Geldanlage in Investmentfonds:

Wenn Sie aber aus den gleichen Anlagen regelmässige Entnahmen tätigen, so verbraucht sich das Kapital schneller bei Entnahmen aus den Aktienanlagen, als aus einer Anlage mit 3%, die nicht oder nur sehr gering schwankt.

Eine mögliche Kritik an unserer Folgerung für die Anlagestrategie im Ruhestand kann darauf basieren, dass wir mit der beispielhaften Anlage in einem Jahr beginnen, auf dem dann kurz darauf Jahre fallender Kurse folgen. Diese Kritik ist grundsätzlich formal korrekt. Würde ein Beginn der Anlage betrachtet, auf dem steigende Kurse folgen, würde sich ein anderes Ergebnis zeigen. Der Punkt ist nur der, dass niemand weiß, wie sich die unmittelbar auf den Anlagezeitpunkt folgenden Jahre entwickeln. Von daher ist es in den meisten Fällen nicht zu empfehlen, das Kapital für absehbar geplante Entnahmen in Aktien, Aktienfonds oder Aktien-ETFs anzulegen.

Wie Sie die skizzierten Möglichkeiten einer sinnvollen Strukturierung Ihre Geldanlagen im Ruhestand umsetzten können, zeigen wir in persönlichen Beratungen auf. Vorab können Sie sich hierzu auch auf unseren regelmässigen kostenfreien 45-Minuten-Webinaren zur Ruhestandsplanung informieren: „Den Ruhestand finanziell optimal vorbereiten“

Quellen/Links:

(1) FORAIM, Mit Aktien kann man immer Geld verdienen. Ist das so? Dieses Paper können Sie auf unserer Internetseite Downloads und Informationsangebote kostenfrei herunterladen.

(2) DAS INVESTMENT, Welche Rendite Aktien seit 1900 erzielt haben, 27.02.2020

(3+4) Frankfurt School of Finance, Zum Rätsel der Aktienmarktteilnahme in Deutschland, Seite3